Дата публикации: 06.03.2024

Время прочтения: 5 минут

Несмотря на сокращение объемов венчурного рынка и снижение количества зрелых стартапов, уход иностранных инвесторов, части фондов и ангелов, российский венчур начинает адаптироваться к условиям высокой неопределенности, а игроки рынка смотрят с оптимизмом на инвестиции и ищут новые венчурные возможности. По результатам исследования «Венчурная Евразия 2023», организованного Dsight при поддержке SberUnity, RITA, Nextons и Б1, объем рынка венчурных инвестиций в 2023 году составил $84 млн при 175 сделках.

Лед тронулся
Объемы венчурного рынка все еще далеки от прежних значений, но интерес к рынку не снизился - количество сделок увеличилось на 28% по сравнению с 2022. Однако, по мнению Арсения Даббаха, основателя аналитической компании Dsight, положительные сдвиги обусловлены вовсе не доступностью иностранного капитала или ростом экономики на 6% в год. Скорее, игроки рынка постепенно привыкают к новой нормальности, и венчурное сообщество стало снова искать инвестиционные возможности.

Александр Краснов, Руководитель направления технологического скаутинга и взаимодействия со стартапами X5 Group: «Инвестиционное затишье в начале прошлого года было объективным с точки зрения бизнес-среды, оно было вызвано ожиданием стабилизации экономики. Увеличение количества сделок при снижении чеков может указывать на то, что инвесторы начинают активнее искать возможности для вложений, стремятся к большей гибкости, чтобы адаптироваться к изменяющейся экономической среде. С точки зрения крупного розничного бизнеса, каким, например, является Х5 Group, российский рынок продолжает оставаться перспективным и масштабным, с населением, превышающим 140 миллионов человек, у которого уже сложилась привычка к технологическому прогрессу. Это означает, что потребление технологически продвинутых продуктов и услуг продолжит свой рост, а применение инноваций крупным бизнесом будет развиваться для повышения операционной эффективности и конкурентоспособности в условиях изменений в структуре рынка труда.»

Во второй половине года Dsight также отметили активизацию частных российских фондов, возросшее участие государства через грантовые и другие программы поддержки в трансформации стартап экосистемы. Основные тренды - фокус на импортозамещение, трансфер технологий и продвижение диптех (наукоемких) проектов с долгосрочным эффектом для экономики.

Риск - дело коллективное
Из-за ухода многих игроков снизилась конкуренция и освободилась ниша для работающих российских фондов: частные фонды лидируют по объемам и количеству сделок - они обеспечили 38% объемов инвестиций и 30% сделок. Однако в 2022 году доля частных фондов в количестве сделок была выше - почти 40%.


Перераспределение рынка произошло в пользу бизнес-ангелов и синдикатов, и значительная часть сделок реализуется небольшими ангельскими чеками. В условиях высокой неопределенности российские инвесторы не рискуют вкладывать крупные суммы - средний и медианный чеки составили всего $0,48 и $0,17 млн соответственно. Коллективные форматы инвестиций стали еще более популярны, так как партнерства позволяют снижать риски и инвестировать в большее количество проектов. Частные инвесторы активно обращаются к синдицированным сделкам и краудфандингу.

Наталья Магидей, управляющий директор Сбера по работе со стартапами: «Коллективные сделки снижают риски вложений, популяризируют инвестиции в стартапы ранних стадий и формируют новую прослойку частных инвесторов. На примере SberUnity мы также видим этот тренд, в 2023 году 80% инвесторов на платформе – бизнес-ангелы. На венчурный рынок приходят корпоративные менеджеры или просто состоятельные люди, которые планируют инвестировать в стартапы в первый раз. Своей задачей на 2024 годы мы видим сформировать для них инфраструктуру - предложить "коробочное решение", когда есть единый администратор сделки и начинающим инвесторам не надо делать все этапы сделки самостоятельно».

По оценке Dsight, в 2023 году было совершено значительно большое число выходов для российского рынка (30), 60% из которых ангельские, что может стать мотивацией для роста венчурного рынка в будущем. Нельзя не отметить возросшее количество и планов по выходу на IPO ввиду его доступности, высоких оценок, и наличия капитала для инвестирования, запертого в России.

Покупка инноваций - стратегия корпораций
На фоне политики импортозамещения и в борьбе за лояльность клиентов с помощью технологических сервисов и решений корпорации закрывают свои потребности в инновациях стратегическим инвестированием и M&A. По оценке Dsight, в 2023 было около 67 сделок M&A, что на 31% больше чем в 2022 г.

Денис Беляев, Советник Nextons: «Несмотря на все вызовы, российский рынок M&A показал неплохие результаты. Во многом рост количества сделок в 2023 году был обеспечен за счет приобретения активов ушедших с российского рынка иностранных инвесторов и компаний. Этот тренд, очевидно, будет продолжаться, поскольку из-за действующих законодательных ограничений, цикл M&A сделки удлинился и некоторые сделки, начавшиеся в второй половине прошлого года, будут закрыты и анонсированы уже в 2024 году. Основной рост как в количестве, так и в сумме M&A сделок (особенно в “импортозамещаемом” секторе) традиционно показали крупные российские корпорации, которые остаются также лидерами рынка отечественных инноваций».

Ожидание весны
В 2024 году по прогнозам Dsight активность игроков венчурного рынка будет возрастать с учетом текущих потребностей экономики. Ожидается рост количества сделок на 30%, до 5 технологических IPO и до 70 сделок M&A. Важным фактором сдерживания роста объемов инвестиций является нехватка зрелых стартапов. Здесь могут помочь государственные меры поддержки, программы акселерации для стартапов и деятельность корпораций по работе с инновационными проектами. “Мы ожидаем, что 2024 покажет восходящие тенденции не только по количеству сделок, но и объем инвестиций увеличится на 30%+. Этот рост будет качественный, а не по причине надутых оценок ковидных времен” - говорит Арсений Даббах.

Антон Устименко, Партнер Б1: «Венчурная зима, которую мы сейчас наблюдаем, – явление сезонное. Однако потенциал рынка еще не исчерпан, технологическому предпринимательству есть куда расти. Нужен ресурс для развития в виде инвестиций, а также возможность выхода для инвесторов в виде M&A и IPO, и для всего этого есть перспективы. Например, российский рынок IPO показал рекордные результаты в 2023 году, и вклад в это российских ИТ-компаний, если не по объему, то по количеству, продемонстрировал внушающую оптимизм динамику».



O Dsight
Dsight — самая полная база данных, сфокусированная на технологических рынках и компаниях Евразии и Восточной Европы. Инструменты Dsight- скаутинг, исследования, предиктивная аналитика и визуализация.

dsight.ru

O RITA
Retail Innovation Tech Aliance (RITA) — альянс, который создан ведущими российскими торговыми и технологическими компаниями для поиска и внедрения инноваций. В альянс входят компании
X5 Group, Hoff, Рольф, Лента, Протек.

rita.vc

О SberUnity
SberUnity — онлайн-платформа, которая связывает стартапы с крупными корпорациями, фондами и бизнес-ангелами напрямую, а корпорациям и инвесторам помогает автоматизировать скаутинг и управлять воронкой в формате “единого окна”.

sberunity.ru

О Nextons
Nextons предоставляет полный комплекс юридических услуг, следуя лучшим практикам и традициям, созданным в течение 32-летней истории работы на российском рынке. Nextons является официальным партнером международной юридической фирмы Dentons и успешно сопровождает проекты клиентов в любой точке мира.


nextons.ru

О Группе компаний Б1
Группа компаний Б1 предлагает многопрофильную экспертизу в сфере аудиторских услуг, стратегического, технологического и бизнес-консалтинга, сделок, оценки, налогообложения, права и сопровождения бизнеса.

b1.ru