Наш международный партнер Innotechnics совместно с The Recursive представил исследование в двух частях «Money in Motion: Understanding High-Net-Worth Investing in Central and Eastern Europe». Оно посвящено инвестиционным стратегиям состоятельных частных инвесторов (HNWI) в Центральной и Восточной Европе.

Исследование разделено на две части:
1) Предпочтения инвесторов
2) Роль финансовых советников.

Рост числа состоятельных инвесторов (HNWI) в Центральной и Восточной Европе на фоне экономической трансформации региона стал ключевым поводом для проведения исследования. Авторы отмечают, что Центральная и Восточная Европа демонстрирует уникальный тренд: 55.4% HNWI создали капитал самостоятельно, преимущественно в технологическом секторе, что отличает регион от Западной Европы с её устоявшимися семейными состояниями.

При этом инвесторы сталкиваются с проблемами: фрагментированность рынков, недостаток экспертизы по альтернативным активам и слабая развитость инфраструктуры управления капиталом. Эти вызовы подтолкнули The Recursive и Innotechnics к комплексному анализу поведения HNWI и роли финансовых советников в формировании инвестиционных стратегий.

Для проведения комплексного анализа авторы исследования применили комбинированную методологию, сочетающую количественные и качественные методы сбора данных.

Основу исследования составил масштабный опрос 105 высокодоходных инвесторов из 10 стран Центральной и Восточной Европы, включая Польшу, Чехию, Румынию и другие государства региона.
Участники отбирались по двум ключевым критериям: наличие ликвидных активов от 1 миллиона евро и налоговое резидентство в одной из стран Центральной и Восточной Европе в течение последних пяти лет. Опрос охватывал широкий спектр тем - от структуры инвестиционных портфелей и риск-профиля до особенностей взаимодействия с финансовыми советниками.

Для углубленного понимания мотиваций и барьеров инвесторов исследователи провели 36 полуструктурированных интервью с ключевыми игроками рынка: управляющими активами, владельцами семейных офисов и опытными частными инвесторами. Эти беседы позволили выявить неочевидные тренды и нюансы принятия решений, которые невозможно зафиксировать в стандартных опросах.

Для обеспечения репрезентативности результатов и их корректного позиционирования в глобальном контексте авторы дополнили первичные данные анализом вторичных источников. В работе использовались статистические данные Eurostat, аналитические отчеты Dealroom, исследования Европейского инвестиционного банка (EIB) и другие авторитетные отраслевые публикации. Такой комплексный подход позволил не только зафиксировать текущее состояние рынка, но и выявить его уникальные особенности на фоне общемировых тенденций.

Центральная и Восточная Европа переживает заметную трансформацию в сфере частных инвестиций. Исследование выявило, что каждый четвертый состоятельный инвестор региона (26,8%) создал свое состояние в технологическом секторе - это втрое больше, чем в традиционной недвижимости (8,9%). При этом почти половина опрошенных (48,2%) уже пробуют вкладывать средства в стартапы, хотя 86,4% признают, что недостаток экспертизы остается для них главным препятствием.

Инвестиционные стратегии HNWI в регионе демонстрируют интересное сочетание консервативных и инновационных подходов. С одной стороны, акции (78,6%) и недвижимость (71,4%) по-прежнему составляют основу портфелей. С другой - почти половина инвесторов (46,4%) уже пробует private equity, а каждый третий (32,1%) экспериментирует с криптовалютами. При этом инфраструктура управления капиталом пока отстает от западноевропейских стандартов: только 5,4% HNWI создали семейные офисы, и лишь 23,3% задумываются о преемственности (против 60-70% в Западной Европе).

Особого внимания заслуживает роль финансовых советников. Их услугами пользуются 42,9% HNWI, при этом частные банки занимают второе место (35,7%). Показательно, что две трети консультантов (67,7%) получают полную свободу в управлении активами клиентов.

В профессионально управляемых портфелях сохраняется ориентация на традиционные инструменты: акции (74,2%), облигации (67,7%) и private equity (58,1%). Технологический сектор лидирует в отраслевых предпочтениях (71%), хотя венчурные инвестиции остаются нишевым направлением (25,8%).

Географическое распределение капитала показывает любопытную динамику: при доминировании локальных рынков (93,5%) заметно растет интерес к Северной Америке (29%). Принципы устойчивого инвестирования пока не получили широкого распространения - только 21,4% инвесторов учитывают ESG-факторы в своих решениях, что указывает на значительный потенциал роста в этом направлении.

Регион Центральной и Восточной Европы находится на переломном этапе своего развития. Традиционные подходы к инвестированию постепенно уступают место более современным стратегиям. Успешное преодоление существующих барьеров позволит региону не только укрепить свои позиции на глобальной инвестиционной карте, но и создать устойчивую экосистему управления частным капиталом, способную конкурировать с западноевропейскими аналогами.

Полные результаты исследования доступны на сайте The Recursive.